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結搆性產品目的
將投資者對未來市場走勢的預期產品化
結搆性產品 Structured Product
由固定收益證券和衍生合約結合而成的產品。
高息票據 ELN Equity Linked Note
由債券及沽出期權的組合構成的結構性產品,如股票掛鈎票據,持有人到期時收到的本金會根據某種或一籃子股票的價格結算,可賺取相對較高的票面息率;但到期時如掛鈎股票價格跌至低於特定水平,持有人可能要以高於市價接收股票。
看好高息票據 (Bull Note)
如果相關股票的收市價相等於或高於預設價格("行使價"),投資者將於到期日收取票據的票面價值 ; 在上升、牛皮或稍為下跌的市況下提供賺取潛在高收益的機會 ; 但如果所選定股票的股價跌穿行使價,投資者將可以低於現時市價買入股票。
看淡高息票據(Bear Note)
如果相關股票的收市價相等於或低於行使價,投資者將於到期日收取票據的票面價值;在下跌、牛皮或稍為上升的市況下提供吸引的收益率;但如果所選定的股票升破行使價,投資者須以高於現時市價買入股票作為交收。
勒束式高息票據(Strangle Note)
如果相關股票的收市價介乎預設最低及最高行使價之間,投資者將於到期日收取票據的票面價值,收益率較看好或看淡高息票據為高,但風險都較看好或看淡高息票據為高,當市況牛皮時可提供高收益率,如果所選定的股票的股價跌穿行使價,則投資者將可以低於現時市價買入股票,如果升破行使價,則投資者須以高於現時市價買入股票作為交收。
鎖定收益看好高息票據(Dynamic Bull Note)
如果相關股票於到期日之前任何交易日的收市價高於某一水平(稱為"鎖定收益"水平),投資者可以鎖定所有收益,在同一行使價下通常收益率較看好高息票據為低,因風險較看好高息票據為低。
累計期權 Accumulator
是一種以合約形式買賣資產(股票、外匯或其它商品)的金融衍生工具,為投資銀行(莊家)與投資者客戶的場外交易,一般投行會與客戶簽訂長達一年的合約。
累股期權
涉及股票的累計期權稱為累計股票期權
累計期權近似投資者向莊家沽出
認沽期權,而所得的折讓購入權就是變相的期權金,但是玩法較期權更複雜。
累計期權取消價 Knock Out Price
當掛鈎資產的市價高於取消價時,合約便終止,投資者不能再以折讓價買入資產。
累計期權行使價 Strike Price
當該掛鈎資產的市價低於行使價時,投資者便須定時用行使價買入雙倍、甚至四倍數量的資產,直至合約完結為止。
累計期權掛鈎資產的市價在取消價及行使價之間
投資者可定時以行使價從莊家買入指定數量的資產。